チップ・半導体セクターは再び市場の甘いペストリーとなった。6月23日の引け時点で、神湾二次半導体指数は1日で5.16%以上上昇した。長陽は6月17日に1日で7.98%上昇した後、再び上場から撤退した。公的および私的投資機関は概ね、半導体の段階的なブームは継続する可能性があり、長期的な発展の余地は十分にあると考えている。
半導体セクターは最近上昇している
詳しく見てみると、神湾二次半導体指数では、構成銘柄である阿士創と国科威がともに同日に20%上昇しました。指数を構成する47銘柄のうち、16銘柄が1日で5%以上上昇しました。
6月23日の終値時点で、神湾二次指数104銘柄のうち、半導体は今月17.04％上昇し、自動車に次いで2位となった。
同時に、「チップ」や「半導体」を冠する半導体関連ETFの純資産額も上昇しました。同時に、半導体業界の多くのアクティブファンド商品の純資産額も大幅に上昇しました。
チップ・半導体産業の発展展望に関して、公募機関は概ね長期的な発展展望に楽観的な見方を示している。中国南方基金の石波氏は、半導体産業の現地化プロセスについて引き続き楽観的であると述べた。世界的な「コア不足」などの要因を背景に、半導体産業チェーンの現地化は喫緊の課題となっている。伝統的な半導体装置材料から、第三世代半導体や新プロセス技術の開発に至るまで、中国が半導体分野において継続的に発展していく決意を示している。
ノルドファンドの潘永昌氏によると、テクノロジー産業のイノベーションと繁栄は共鳴しており、中長期的な成長の勢いは力強い。例えば、半導体分野における短期的な需要は旺盛である一方、供給は逼迫している。短期的な需給不均衡の論理は中長期的な論理と共鳴し、半導体セクターの繁栄を継続的に高める可能性がある。
業界の活況は今後も続くと予想される
段階的な需給の観点から、インタビューを受けた多くの投資家は、半導体業界の継続的な上昇ブームは高い確率で起こるだろうと述べた。長城九家創新成長基金のファンドマネージャーであるYou Guoliang氏は、半導体セクターの基礎は近年改善しており、特に過去2年間、関連企業の業績の伸びは総じて比較的高いと述べた。昨年の第4四半期にはチップ分野が品薄状態になり始め、業界の活況はさらに高まった。多くの半導体関連の上場企業の業績が引き続き急成長していることがわかる。特に一部のパワー半導体企業は、自動車の電動化とインテリジェント化の推進により、今年の四半期報告書の業績は目覚ましく、市場の予想を上回っている。
金鑫基金投資部のマネージングディレクター兼ファンドマネージャーである孔雪兵氏は最近、半導体業界が2021年に業績成長率20%以上を達成する可能性は高いと指摘した。IC設計からウェハ製造、パッケージング、テストに至るまで、世界的に量と価格が上昇している。これはセックスの一般的な現象であり、世界の半導体生産能力は2022年まで逼迫すると予想される。
平安基金の薛吉英氏は、短期的な繁栄の観点から見ると、「需要の回復＋在庫積み増し＋供給不足」が2021年上半期の世界半導体需給を逼迫させ、「コア不足」現象が深刻だと述べた。主な原因は以下の通り。需要側から見ると、自動車や産業の下流需要が急速に回復している。5Gや新エネルギー車などの構造革新が新たな成長をもたらした。また、疫病は携帯電話や自動車産業の需要に影響を与え、上流のチップは一般的に在庫を消化し、需要が回復した。供給が限られていた後、端末企業はチップの購入を増やし、チップ企業はウェーハの需要を増やした。今年上半期は、短期的な需給矛盾が激化した。供給側から見ると、成熟プロセスの供給が限られており、世界の半導体供給全体は比較的小さい。前回の拡大期のピークは2017～2018年前半でした。その後、外乱の影響で2019年は拡大が鈍化し、設備投資も減少しました。2020年には設備投資は増加する見込み（前年比30%増）ですが、実際の生産能力は低い状態です（疫病の影響）。薛継英氏は、半導体産業の好況は少なくとも来年前半までは続くと予測しています。こうした状況下では、同分野への投資機会は増加するでしょう。業界自体にとっても、良好な業界動向を呈しています。好況が続く今こそ、個別銘柄の投資機会をより積極的に模索する価値があると言えるでしょう。
インベスコ長城ファンドのマネージャーであるヤン・ルイウェン氏は次のように述べた。「第一に、これは前例のない半導体ブームサイクルであり、それは数量と価格の明らかな上昇に反映されており、2年以上続くだろう。第二に、生産能力のサポートを受けたチップ設計企業は、前例のないチップ設計企業の供給側改革を開始するだろう。第三に、中国の関連メーカーは歴史的なチャンスに直面しており、世界的な協力が経済への悪影響を軽減する鍵となるだろう。第四に、自動車用チップの不足は最も早く、供給と需要の困難を解決する細分化された領域も最も早く発生する可能性があるが、他の領域ではさらなる「コア不足」をもたらすだろう。」
深圳易湖投資分析は、足元の状況から見ると、ハイテク株は徐々に底値から脱しつつあり、半導体産業はさらに活況を呈していると見ている。半導体産業は、産業チェーンのグローバル構成の影響を最も強く受ける分野の一つである。感染症流行下では、グローバルチェーンと供給の途絶が続き、「コア不足」のジレンマは効果的に緩和されていない。半導体需給の不均衡という状況下で、半導体サプライチェーン企業は、MCU、ドライバIC、RFデバイス分野など、第3世代半導体に注力し、高い繁栄を維持すると予想される。
投稿日時: 2021年6月24日